Vermögenslage

Bilanzstruktur des Konzerns

Der Volkswagen Konzern verzeichnete am Ende des Berichtsjahres eine Bilanzsumme von 422,2 Mrd. €, die den Wert vom 31. Dezember 2016 um 3,0 % übertraf. Dieser Anstieg, dem Währungseffekte entgegenwirkten, resultierte im Wesentlichen aus dem gestiegenen Geschäftsvolumen im Konzernbereich Finanzdienstleistungen. Die Struktur der Konzernbilanz zum Bilanzstichtag ist auf dieser Seite grafisch dargestellt. Das Eigenkapital des Volkswagen Konzerns war mit 109,1 Mrd. € um 16,2 Mrd. € höher als zum Bilanzstichtag des Vorjahres. Die Eigenkapitalquote stieg auf 25,8 (22,7) %.

Die Position „Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte“ umfasst im Wesentlichen den voraussichtlich abgehenden Buchwert von zur teilweisen Veräußerung vorgesehenen Anteilen an der There Holding (0,1 Mrd. €). Die Verhandlungen halten noch an, die Veräußerungen sollen im ersten Halbjahr 2018 abgewickelt werden.

Am Ende des Geschäftsjahres 2017 lagen außerbilanzielle Verpflichtungen in Form von Eventualverbindlichkeiten in Höhe von 8,4 (6,8) Mrd. €, in Form von Finanzgarantien in Höhe von 0,3 (0,2) Mrd. € sowie in Form von Sonstigen finanziellen Verpflichtungen in Höhe von 24,5 (25,9) Mrd. € vor. Die Eventualverbindlichkeiten beziehen sich vor allem auf Rechtsrisiken im Zusammenhang mit der Dieselthematik sowie auf mögliche Belastungen aus Steuerrisiken im Bereich Nutzfahrzeuge in Brasilien. Die Sonstigen finanziellen Verpflichtungen ergeben sich im Wesentlichen aus Bestellobligos für Sachanlagen, Verpflichtungen aus langfristigen Miet- und Leasingverträgen sowie aus unwiderruflichen Kreditzusagen an Kunden. Des Weiteren sind hier Verpflichtungen für zugesagte Investitionen in die Infrastruktur für Null-Emissions-Fahrzeuge sowie in Initiativen, die den entsprechenden Zugang und die Sensibilisierung für diese Technologie fördern, enthalten. Diese Zusagen wurden im Rahmen der Vergleichsvereinbarungen in den USA im Zusammenhang mit der Dieselthematik getroffen. In den Sonstigen finanziellen Verpflichtungen sind hierfür 1,3 Mrd. € enthalten.

STRUKTUR DER KONZERNBILANZ 2017
in Prozent

Bilanzstruktur im Konzernbereich Automobile

Am Ende des Berichtszeitraums nahmen sowohl die Immateriellen Vermögenswerte als auch die Sachanlagen des Konzernbereichs Automobile gegenüber Vorjahr leicht zu. Die Vermieteten Vermögenswerte waren infolge der teilweisen Veräußerung der PGA Group niedriger als Ende Dezember 2016. Die At Equity bewerteten Anteile gingen leicht zurück. Den positiven Geschäftsergebnissen der chinesischen Joint Ventures, dem Zugang der Anteile an Navistar sowie der Neubewertung der Anteile an HERE standen die Dividendenbeschlüsse der chinesischen Gemeinschaftsunternehmen, Neubewertungen von Geschäftsanteilen sowie die Umgliederung der zur Veräußerung vorgesehenen Anteile an der There Holding gegenüber. Insgesamt lagen die Langfristigen Vermögenswerte mit 140,9 (139,0) Mrd. € auf dem Niveau des Vorjahres.

Die Kurzfristigen Vermögenswerte waren mit 80,2 (81,1) Mrd. € im Vergleich zum Vorjahr nahezu unverändert; die darin enthaltenen Vorräte erhöhten sich produktionsbedingt um 3,3 %. Sowohl der Bestand an Wertpapieren mit 13,5 (14,7) Mrd. € als auch der Bestand an Zahlungsmitteln mit 13,8 (14,5) Mrd. € ging gegenüber dem 31. Dezember 2016 zurück.

Ende 2017 war das Eigenkapital des Konzernbereichs Automobile mit 81,6 Mrd. € um 18,0 % höher als am Jahresende 2016. Positiven Einfluss hatten die trotz Sondereinflüssen gute Ergebnisentwicklung, erfolgsneutral erfasste Umfänge aus der Derivatebewertung, die im Juni 2017 begebene Hybridanleihe und geringere versicherungsmathematische Verluste aus der Bewertung von Pensionsrückstellungen. Effekte aus der Währungsumrechnung sowie die Dividendenzahlung an die Aktionäre der Volkswagen AG reduzierten das Eigenkapital des Konzernbereichs Automobile. Außerdem wurde das Eigenkapital des im Abzug ermittelten Konzernbereichs Automobile durch die erfolgte Kapitalerhöhung im Konzernbereich Finanzdienstleistungen gemindert. Die Anteile von Minderheiten am Eigenkapital sind im Wesentlichen der RENK AG und der AUDI AG zuzurechnen. Da diese insgesamt geringer waren als die dem Konzernbereich Finanzdienstleistungen zugeordneten Anteile von Minderheiten am Eigenkapital, ergab sich für den im Abzug ermittelten Konzernbereich Automobile ein negativer Wert. Die Eigenkapitalquote erhöhte sich auf 36,9 (31,4) %.

Die Langfristigen Schulden lagen mit 69,8 (70,0) Mrd. € auf dem Niveau vom 31. Dezember 2016. Die langfristigen sonstigen Verbindlichkeiten nahmen im Wesentlichen aufgrund von positiven Effekten aus der Derivatebewertung ab. Die zum Jahresende beschlossene Steuerreform in den USA führte innerhalb der latenten Ertragsteuerverpflichtungen zu einem Rückgang von 1,0 Mrd. €.

Zum 31. Dezember 2017 lagen die Kurzfristigen Schulden mit 69,7 Mrd. € um 13,9 % unter dem Stand zum Jahresende 2016. Unter anderem durch Umgliederungen vom langfristigen in den kurzfristigen Bereich aufgrund kürzerer verbleibender Restlaufzeiten stiegen die kurzfristigen Finanzschulden auf −0,5 (−1,0) Mrd. €. Die Werte des Automobilbereichs enthalten auch die Eliminierung konzerninterner Beziehungen zwischen den Konzernbereichen Automobile und Finanzdienstleistungen. Da die kurzfristigen Finanzschulden des originären Konzernbereichs Automobile geringer waren als die an den Finanzdienstleistungsbereich gewährten Darlehen, war der auszuweisende Wert negativ. Die Position „Minderheitsgesellschaftern gewährte Andienungs-/Ausgleichsrechte“ umfasst im Wesentlichen die Verbindlichkeit für die Verpflichtung zum Erwerb der ausstehenden MAN Aktien. Die Kurzfristigen sonstigen Verbindlichkeiten gingen aufgrund von positiven Effekten aus der Derivatebewertung zurück. Die kurzfristigen sonstigen Rückstellungen verringerten sich bedingt durch Inanspruchnahmen im Zusammenhang mit der Dieselthematik deutlich.

Ende 2017 lag die Bilanzsumme des Konzernbereichs Automobile mit 221,1 (220,1) Mrd. € auf dem Niveau des Vorjahres.

  (XLS:) Download

BILANZSTRUKTUR IM BEREICH PKW

Mio. €

 

31.12.2017

 

31.12.2016

 

 

 

 

 

Langfristige Vermögenswerte

 

111.277

 

109.918

Kurzfristige Vermögenswerte

 

60.052

 

61.600

Bilanzsumme

 

171.329

 

171.518

Eigenkapital

 

66.449

 

54.789

Langfristige Schulden

 

55.118

 

56.703

Kurzfristige Schulden

 

49.762

 

60.026

Im Bereich Pkw erhöhten sich die Langfristigen Vermögenswerte zum 31. Dezember 2017 um 1,4 Mrd. € auf 111,3 Mrd. €. Während die Immateriellen Vermögenswerte und die Sachanlagen anstiegen, nahmen die At Equity bewerteten Anteile ab. Die Vermieteten Vermögenswerte gingen im Wesentlichen aufgrund der teilweisen Veräußerung der PGA Group zurück. Die Kurzfristigen Vermögenswerte lagen mit 60,1 (61,6) Mrd. € auf dem Niveau des Vorjahres; die darin enthaltenen Vorräte erhöhten sich produktionsbedingt. Der Bestand an Wertpapieren und Zahlungsmitteln ging im Berichtsjahr zurück. Am 31. Dezember 2017 war die Bilanzsumme mit 171,3 (171,5) Mrd. € nahezu unverändert zum Vorjahr.

Mit 66,4 Mrd. € übertraf das Eigenkapital des Bereichs Pkw den Wert des Vorjahres im Wesentlichen ergebnisbedingt sowie aufgrund der im Berichtsjahr begebenen Hybridanleihe um 21,3 %.

Die Langfristigen Schulden sanken um 2,8 %. Die darin enthaltenen Finanzschulden und sonstige Verbindlichkeiten gingen deutlich zurück. In den latenten Ertragsteuerverpflichtungen sind die positiven Effekte aus der Steuerreform in den USA berücksichtigt.

Die Kurzfristigen Schulden lagen um 17,1 % unter dem Wert des Vorjahres. Die Kurzfristigen Sonstigen Rückstellungen verringerten sich bedingt durch Inanspruchnahmen im Zusammenhang mit der Dieselthematik deutlich.

  (XLS:) Download

BILANZSTRUKTUR IM BEREICH NUTZFAHRZEUGE

Mio. €

 

31.12.2017

 

31.12.2016

 

 

 

 

 

Langfristige Vermögenswerte

 

27.005

 

26.206

Kurzfristige Vermögenswerte

 

16.908

 

16.197

Bilanzsumme

 

43.913

 

42.403

Eigenkapital

 

12.194

 

11.185

Langfristige Schulden

 

13.975

 

12.531

Kurzfristige Schulden

 

17.744

 

18.687

Im Bereich Nutzfahrzeuge lagen die Immateriellen Vermögenswerte Ende Dezember 2017 unter, die Sachanlagen über den Werten des Vorjahresbilanzstichtages. Die At Equity bewerteten Anteile erhöhten sich aufgrund des Erwerbs der Anteile an Navistar. Insgesamt nahmen die Langfristigen Vermögenswerte um 0,8 Mrd. € auf 27,0 Mrd. € zu. Die Kurzfristigen Vermögenswerte stiegen vorratsbedingt und aufgrund höherer Forderungen um 4,4 % auf 16,9 Mrd. €. Die Bilanzsumme übertraf mit 43,9 Mrd. € den Wert des Vorjahres um 3,6 %.

Im abgelaufenen Berichtsjahr führte vor allem das bessere Ergebnis zu einem Anstieg des Eigenkapitals um 9,0 % auf 12,2 Mrd. €. Die Langfristigen Schulden erhöhten sich um 11,5 %; die darin enthaltenen langfristigen Finanzschulden nahmen deutlich zu. Die Kurzfristigen Schulden gingen im Wesentlichen aufgrund eines deutlichen Rückgangs der kurzfristigen Finanzschulden um 5,0 % zurück.

  (XLS:) Download

BILANZSTRUKTUR IM BEREICH POWER ENGINEERING

Mio. €

 

31.12.2017

 

31.12.2016

 

 

 

 

 

Langfristige Vermögenswerte

 

2.629

 

2.879

Kurzfristige Vermögenswerte

 

3.250

 

3.285

Bilanzsumme

 

5.879

 

6.165

Eigenkapital

 

2.963

 

3.157

Langfristige Schulden

 

711

 

748

Kurzfristige Schulden

 

2.205

 

2.260

Am Ende des Berichtszeitraums waren die Langfristigen Vermögenswerte im Bereich Power Engineering, im Wesentlichen bedingt durch einen Rückgang der Immateriellen Vermögenswerte, niedriger als ein Jahr zuvor. Die kurzfristigen Vermögenswerte lagen auf dem Niveau des Vorjahres. Am 31. Dezember 2017 verzeichnete der Bereich Power Engineering eine um 4,6 % unter Vorjahr liegende Bilanzsumme in Höhe von 5,9 Mrd. €.

Am Ende des Geschäftsjahres 2017 war das Eigenkapital ergebnisbedingt mit 3,0 Mrd. € um 6,1 % niedriger als ein Jahr zuvor. Sowohl die Langfristigen als auch die Kurzfristigen Schulden gingen im Berichtsjahr gegenüber dem Vorjahr leicht zurück.

Bilanzstruktur im Finanzdienstleistungsbereich

Am 31. Dezember 2017 übertraf die Bilanzsumme des Konzernbereichs Finanzdienstleistungen mit 201,1 Mrd. € den Wert des Vorjahresbilanzstichtages um 6,0 %.

Innerhalb der Langfristigen Vermögenswerte, die im Vergleich zum Jahresende 2016 insgesamt um 5,4 % zunahmen, erhöhten sich infolge des Geschäftswachstums die Vermieteten Vermögenswerte und die langfristigen Forderungen aus Finanzdienstleistungen.

Bei den Kurzfristigen Vermögenswerten führte das höhere Volumen zu einem Anstieg von 7,1 %. Die kurzfristigen Forderungen aus Finanzdienstleistungen stiegen um 3,5 Mrd. € auf 53,8 Mrd. €. Rund 47,6 (46,3) % der Aktiva des Volkswagen Konzerns entfielen am Bilanzstichtag auf den Finanzdienstleistungsbereich.

Das Eigenkapital des Konzernbereichs Finanzdienstleistungen belief sich Ende 2017 auf 27,5 Mrd. € und lag damit um 15,5 % über dem Wert des letztjährigen Bilanzstichtags. Die Ergebnisentwicklung und die zu Jahresbeginn durchgeführte Kapitalerhöhung durch die Volkswagen AG zur Finanzierung des Geschäftswachstums sowie zur Einhaltung aufsichtsrechtlicher Eigenkapitalanforderungen wirkten erhöhend. Die Eigenkapitalquote stieg auf 13,7 (12,5) %.

Aufgrund höherer langfristiger Finanzschulden zur Refinanzierung der Geschäftsausweitung stiegen die Langfristigen Schulden im Vergleich zum 31. Dezember 2016 insgesamt um 19,6 %.

Die Kurzfristigen Schulden nahmen um 6,1 % ab, die darin enthaltenen kurzfristigen Finanzschulden waren deutlich rückläufig. Das Einlagevolumen aus dem Direktbankgeschäft war mit 31,4 (33,3) Mrd. € niedriger als ein Jahr zuvor.

  (XLS:) Download

BILANZSTRUKTUR NACH KONZERNBEREICHEN ZUM 31. DEZEMBER

 

 

VOLKSWAGEN KONZERN

 

AUTOMOBILE1

 

FINANZDIENST­LEISTUNGEN

1

Inklusive Zuordnung der Konsolidierung zwischen den Konzernbereichen Automobile und Finanzdienstleistungen, im Wesentlichen konzerninterne Darlehen.

Mio. €

 

2017

 

2016

 

2017

 

2016

 

2017

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiva

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Langfristige Vermögenswerte

 

262.081

 

254.010

 

140.912

 

139.003

 

121.169

 

115.007

Immaterielle Vermögenswerte

 

63.419

 

62.599

 

63.211

 

62.372

 

208

 

227

Sachanlagen

 

55.243

 

54.033

 

52.503

 

51.415

 

2.739

 

2.619

Vermietete Vermögenswerte

 

39.254

 

38.439

 

3.140

 

3.385

 

36.114

 

35.054

Forderungen aus Finanzdienstleistungen

 

73.249

 

68.402

 

−7

 

9

 

73.256

 

68.393

Finanzanlagen, At Equity bewertete Anteile und sonstige Beteiligungen, sonstige Forderungen und finanzielle Vermögenswerte

 

30.916

 

30.537

 

22.065

 

21.822

 

8.851

 

8.715

Kurzfristige Vermögenswerte

 

160.112

 

155.722

 

80.210

 

81.083

 

79.902

 

74.640

Vorräte

 

40.415

 

38.978

 

36.113

 

34.947

 

4.302

 

4.031

Forderungen aus Finanzdienstleistungen

 

53.145

 

49.673

 

−686

 

−660

 

53.832

 

50.333

Sonstige Forderungen und finanzielle Vermögenswerte

 

32.040

 

30.286

 

17.354

 

17.561

 

14.686

 

12.726

Wertpapiere

 

15.939

 

17.520

 

13.512

 

14.703

 

2.427

 

2.817

Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und Termingeldanlagen

 

18.457

 

19.265

 

13.826

 

14.532

 

4.632

 

4.733

Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte

 

115

 

 

90

 

 

24

 

Bilanzsumme

 

422.193

 

409.732

 

221.121

 

220.085

 

201.071

 

189.647

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiva

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Eigenkapital

 

109.077

 

92.910

 

81.605

 

69.130

 

27.472

 

23.780

Eigenkapital der Aktionäre der Volkswagen AG

 

97.761

 

85.122

 

70.857

 

61.714

 

26.904

 

23.408

Eigenkapital der Hybridkapitalgeber der Volkswagen AG

 

11.088

 

7.567

 

11.088

 

7.567

 

 

Eigenkapital der Anteilseigner der Volkswagen AG

 

108.849

 

92.689

 

81.945

 

69.281

 

26.904

 

23.408

Anteile von Minderheiten am Eigenkapital

 

229

 

221

 

−339

 

−151

 

568

 

373

Langfristige Schulden

 

152.726

 

139.306

 

69.805

 

69.982

 

82.921

 

69.324

Finanzschulden

 

81.628

 

66.358

 

6.709

 

5.876

 

74.919

 

60.483

Rückstellungen für Pensionen

 

32.730

 

33.012

 

32.189

 

32.464

 

540

 

549

Sonstige Schulden

 

38.368

 

39.936

 

30.906

 

31.643

 

7.462

 

8.293

Kurzfristige Schulden

 

160.389

 

177.515

 

69.711

 

80.973

 

90.678

 

96.542

Minderheitsgesellschaftern gewährte Andienungs-/Ausgleichsrechte

 

3.795

 

3.849

 

3.795

 

3.849

 

 

Finanzschulden

 

81.844

 

88.461

 

−458

 

−1.019

 

82.302

 

89.481

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen

 

23.046

 

22.794

 

20.497

 

20.753

 

2.548

 

2.041

Sonstige Schulden

 

51.705

 

62.411

 

45.877

 

57.391

 

5.828

 

5.021

Bilanzsumme

 

422.193

 

409.732

 

221.121

 

220.085

 

201.071

 

189.647